Leenkosten vervuilende Europese bedrijven lopen steeds meer op
Europese bedrijven met een hoge CO2-uitstoot betalen steeds hogere rentes op obligaties die zij uitgeven. Beleggers eisen deze 'transitierisicopremies' ter compensatie van de risico's die deze bedrijven lopen bij de overgang naar een klimaatneutrale economie.
Dat blijkt uit onderzoek van De Nederlandsche Bank. Bedrijven die meer investeren in duurzame innovaties, betalen sinds 2020 beduidend lagere rentes dan bedrijven die vervuilender zijn.
De Europese obligatiemarkt, met een omvang van 1.600 miljard euro, is voor veel bedrijven een essentiële bron van financiering. Beleggers houden bij hun investeringsbeslissingen steeds meer rekening met de transitierisico's, waaronder technologische veranderingen, stijgende CO2-belastingen en klimaatregulering. Deze factoren beïnvloeden de winstmarges en concurrentiepositie van CO2-intensieve bedrijven, wat tot de hogere rentes leidt.
Strikter klimaatbeleid
Sinds 2020 is er een duidelijk verschil ontstaan in leenkosten tussen bedrijven met hoge en lage CO2-uitstoot. Dat is inmiddels opgelopen tot ruim 40 basispunten (0,4%). Dit verschil is zichtbaar bij zowel kort- als langlopende obligaties.
"De stijging van de risicopremie kan mogelijk verklaard worden door de introductie van strikter Europees klimaatbeleid dat sindsdien in werking is getreden. Zo voerde de Europese Commissie in december 2019 de Europese Green Deal in, gevolgd door de Klimaatwet in 2020 en het zogenoemde Fit-for-55 pakket een jaar later. Vanaf 2020 is ook een stijging van de Europese CO2-prijs op financiële markten zichtbaar. Tegelijk valt niet uit te sluiten dat andere macro-economische ontwikkelingen of de COVID-19 pandemie de hoogte van de transitierisicopremie mede hebben beïnvloed", aldus DNB.
Daarnaast blijkt volgens DNB dat CO2-intensieve bedrijven die meer investeren in verduurzaming een aanzienlijk lagere premie betalen op uitgegeven obligaties. DNB: "Beleggers zijn mogelijk bereid genoegen te nemen met een lagere rente omdat ze de investeringen in groene innovaties als een signaal zien dat een CO2-intensief bedrijf zich inzet om op termijn te vergroenen, en daarmee haar kwetsbaarheid voor transitierisico’s te verlagen."
Betrouwbare informatie
De bevindingen benadrukken volgens DNB het belang van betrouwbare klimaatgerelateerde informatie voor beleggers om risico's goed in te schatten. "Om plotselinge schokken in risicopremies op financiële markten te voorkomen, is grotere beschikbaarheid van betrouwbare informatie over klimaatrisico’s noodzakelijk. Dit helpt, waar mogelijk, onzekerheid weg te nemen. Het verder verbeteren van de kwaliteit, kwantiteit en vergelijkbaarheid van beschikbare klimaatinformatie op bedrijfsniveau in combinatie met consistent en toekomstgericht klimaatbeleid wordt zodoende steeds belangrijker", aldus DNB.
Gerelateerd
EU presenteert concurrentieplannen: minder regels, meer innovatie
De Europese Commissie heeft haar ideeën gepresenteerd om de concurrentiekracht van de Europese Unie te vergroten. Dit "kompas" moet richting geven aan het beleid...
Minister Heinen zoekt eerst naar oplossing stikstofprobleem zonder extra geld
Minister Eelco Heinen van Financiën wil niet meteen de portemonnee trekken om het stikstofprobleem op te lossen. Hij wil eerst "stap voor stap kijken" hoe de vijf...
Bedrijfsleven wil dat waterstofnetwerk er toch sneller komt
Het bedrijfsleven wil dat Nederland toch vaart blijft maken met de aanleg van een waterstofnetwerk. In december werd bekend dat zo'n landelijk net niet in 2030,...
Energiesector vreest vertraging energietransitie om stikstofuitspraak
De brancheorganisaties van duurzame energiebedrijven en netbeheerders vrezen dat de energietransitie vertraging oploopt door een recente uitspraak van de Raad van...
Milieudefensie stuurt ING eisen voor CO2-vermindering per sector
Milieudefensie heeft een gedetailleerde eisenlijst naar ING gestuurd, waarin per sector die de bank financiert staat aangegeven in hoeverre de uitstoot van broeikasgassen...